什麼是穩定幣？來認識 USDT、USDC、PAX 等加密貨幣！

如果沒有接觸開加密貨幣，大概對它的理解就是：加密貨幣 = Bitcoin = 價格會大上大落 = 高風險投資。

但其實加密貨幣市場中還存在名為「穩定幣」的物種，就是它的幣價會與其他資產（主要是美金啦）錨定。以穩定幣 USDC 為例，就是每發行 1 粒 USDC、背後就有 US$1 的資產作支持；這個機制也導致 USDC 的幣價長期穩定、不會大幅上落。

以下將會說說各個種類的穩定幣和它們的主要用途。

1 什麼是穩定幣？
2 為什麼需要有穩定幣？
3 穩定幣的發行機制
- 3.1 掛鈎法幣以發行穩定幣
- 3.2 超額抵押以發行穩定幣
4 常見穩定幣
5 如何將 USDT 轉換成其他穩定幣？
6 總結
7 常見問題
8 其他相關

什麼是穩定幣？

*截至 2021年3月，市場上流通量最大的穩定幣為 USDT、USDC、BUSD、DAI、HUSD（由高至低）*

穩定幣（Stablecoins）是加密貨幣（Cryptocurrency）的一種，而我們可以將之簡單地理解作加密貨幣世界裡的美金（或其他法定貨幣。）

我們都知道比特幣（Bitcoin，BTC）的價格是可以大上大落的，今天 1 粒 Bitcoin 可以換到 US$40,000，明天可能就只能換到 US$50,000；換個說法，那就是 Bitcoin 的價格相對於美金來說是不穩定的。

穩定幣的「穩定」所指的就是它相對於指定類別的資產來說，它的價格是穩定的；換個說法，相對於美金來說，不管是今天、明天、或是後天，我們都可以用 1 粒美金穩定幣換到 US$1。

為什麼需要有穩定幣？

在加密貨幣的世界裡，穩定幣有 2 個重要的功用：

作為交易媒介
用作儲存價值

在加密貨幣的世界裡有眾多的加密貨幣。如果要由冷門的 A 幣兌換成另一款冷門的 B 幣的話，兩者之間往往沒有直接的交易對（Trading Pair）可以使用。這個時候就要借助穩定幣去幫忙，先將 A 幣兌換成穩定幣，再用穩定幣去購買 B 幣。而因為穩定幣的價格不會有大波動，所以它才會適合作為交易媒介。

而穩定幣的另外一個功用就是用來儲存價值。假設今天 1 BTC = US$50,000，而我對這個價格感到滿意並想套現離場的話，我固然可以將 Bitcoin 賣成法定貨幣再離場。但這樣做的壞處是費時失事，一來涉及匯款的話資金很難即時到賬；二來是銀行對加密貨幣相關的交易並不友善，資金頻繁地出入很可能會引來調查。反之，賣作穩定幣就不會有以上兩個問題，因為該筆資金仍然是在加密貨幣的世界裡。

穩定幣的發行機制

既然了解到穩定幣的理念，接下來我們要處理的問題就是：我們要如何設計一套機制，好讓穩定幣可以和特定資產錨定（Pegged）呢？

掛鈎法幣以發行穩定幣

以美金穩定幣為例，最簡單的方法就是每發行 1 粒穩定幣時，發行商就要有等值 US$1 的儲備，好讓每粒在市場上流通的穩定幣都受擔保。

以同樣的邏輯，歐羅穩定幣、英鎊穩定幣等穩定幣也是可以在市場上出現；不過啊，在美金霸權的時代裡，美金穩定幣還是最常的物種。而提起穩定幣時，我們一般都是意指美金穩定幣。

至於有哪些穩定幣是用這個機制去發行的？有許多，包括流通度最高的 USDT、USDC、TUSD、PAX、BUSD 等穩定幣都是透過這個機制去發行的。

超額抵押以發行穩定幣

除了可以掛鈎法定貨幣去發行穩定幣外，另外一套的機制就是透過抵押加密貨幣資產從而發行穩定幣。但由於加密貨幣相對美金的價格是波動的，所以透過這個機制去發行穩定幣的話往往會需要超額抵押。

直接以 DAI 這款穩定幣為例，我們可以透過 MakerDAO 協議去抵押 ETH 以生成 DAI 穩定幣。假設今天以太幣（Ethereum，ETH）的價格為 1 ETH = US$1,000，抵押率為 50%。那麼我們每抵押 1 ETH 就可以獲取等值 US$500 的 500 DAI，而這也是當初所提到的超額抵押。

而當 ETH 的價格暴跌至指定價枱時，ETH 就會被清算、從而確保有足夠價值的 ETH 去擔保已發行的 DAI，好讓 DAI 的價格得以保持穩定。

常見穩定幣

USDT

USDT（Tether，泰達幣）是目前最為廣泛使用、流通量最大、交易對最多的美金穩定幣，由 Tether 公司發行。需要留意一點，USDT 和 TUSD 是兩種不同的穩定幣，請不要混淆。

一如剛才所提到的，USDT 是種由法幣擔保其價值的穩定幣。而對於這種以法幣作為擔保而發行的穩定幣而言，我們必需要問的問題是：發行商是否真的有 1:1 地儲備相應的法幣資產呢？作為證據，它有公開第三方的審計報告嗎？

根據 2019 年 Tether 的代表律師於紐約法庭上的發言，Tether 在發行 1 USDT 時，背後就只有等值 US$0.72 的資產作擔保；換個說法，USDT 並不是 100% 受擔保的。而你只要在 Google 裡簡單搜尋一下，你就能看到一系列相關的報導與隱憂，所以在此不贅。

但由於 USDT 有著先行者的角色，好些幣種就只有跟 USDT 的交易對，所以大家也就只能硬著頭皮去用它去進行交易。不過呢，在交易時以 USDT 作為交易媒介是無傷大雅；就只有在想長時間持有穩定幣時，我們才需要進一步將之兌換成其他穩定幣。

USDC

USDC（USD Coin）為目前流通量第 2 大的美金穩定幣，由 Coinbase 交易所旗下的 Circle 發行。

由於 Circle 極為重視自身的合規性，所以它每個月都有僱用美國 5 大會計師樓之一的 Grant Thornton LLP 去進行審計並發表相關的審計報告，以確保 USDC 的背後有 100% 的美金資產作擔保，而我們也可以在官網找到相關的紀錄。

換個說法，如果你有打算長時間持有美金穩定幣的話，USDC 會是一個比 USDT 更好的選擇，因為它相對 USDT 可靠、有充足的擔保。但如果你單純是想以穩定幣作為交易媒介的話，USDT 的交易對會比 USDC 為廣。

TUSD

TUSD（TrueUSD）是由 TrustToken 發行的美金穩定幣，而 TrustToken 同門亦有發行 TGBP、TAUD、THKD 等多種穩定幣。

而 TrustToken 亦有定期公開審計報告，以確保 TUSD 的背後有 100% 的美金資產作擔保。

PAX & BUSD & HUSD

PAX（Paxos Standard）是由 Paxos 發行的美金穩定幣，它亦同樣有定期公開審計報告。而 Paxos 也有受 Binance 幣安和 Huobi 火幣的委托，有代其發行 BUSD（BinanceUSD）與 HUSD（HuobiUSD）兩款美金穩定幣。

截至 2021年3月，幣安是全球交易量最大的加密貨幣交易所，基本上每個參與加密貨幣的投資者都會有一個幣安賬號。由於 BUSD 是 Binance 的親生兒子，所以在幣安上以 BUSD 的交易對去進行交易的話不時都會有優惠。舉個例，由即日至 2021年6月10日於幣安以掛單（Maker）的形式交易 BUSD 的交易對的話，我們可以享有免手續費優惠！（一般在交易所交易時，交易所會收交易金額的 0.05-0.2% 作為手續費。）

換個說法，有時候為了節省交易的手續費，我們還是會用 USDT、USDC 以外的穩定幣去進行交易。

按此前往 Binance 開戶

DAI

DAI 是透過 MakerDAO 協議而超額抵押而得的穩定幣。有別於以上與法幣掛鈎的穩定幣，DAI 的抵押品本身就是一籃子的加密貨幣，所以所有的交易活動都可以在鏈上查看。因此，DAI 就不需要像 USDC、TUSD 般要定期受審計，因為它本身就很透明。

如何將 USDT 轉換成其他穩定幣？

既然 USDT、USDC、TUSD、DAI 等多種的穩定幣之間是有些微的差異，那麼我有什麼方法可以將它們轉換成自己想要的穩定幣呢？

方法有許多，而我自己是習慣用 FTX 交易所去進行相關的兌換，因為只要抵押 25 粒 FTT 幣的話，在 FTX 掛單（Maker）交易時就可以免手續費。（一般在交易所交易時會被收交易金額的 0.05-0.2% 作為手續費。）

換個說法，假設當時 USDT:USDC 的匯率為 1:1 的話，我拿 1,000 USDT 就可以掛單買到 1,000 USDC。而你也可以在這篇教學裡找到 FTX 交易所的開戶和使用教學。

另外多提一點，在 FTX 的世界觀裡，USDC、BUSD、TUSD 等有經審計的美金穩定幣都會統一歸類為 USD，而 USDT 則是自成一類。所以如果想將 USDT 兌換成 USDC 的話，在 FTX 交易所裡用 USDT/USD 的交易對即可。

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WireX Visa 扣賬卡

我們可以將 WireX Visa Debit 卡理解成一張旅行用的扣賬卡（不是信用卡哦！）而它有 5 大賣點：

申請時不需要提交入息證明
免費申請、後續也沒有年費
用 WireX 卡簽賬時可賺取加密貨幣作為回贈
支援港幣、日圓、英鎊、美金、歐羅等 12 種法定貨幣，可先行兌換好外幣供旅行時用
可以免費於 ATM 裡取少量外幣供旅行時用

在此之外，WireX 還是一張有支援加密貨幣的扣賬卡，我們可以將 Bitcoin 等加密貨幣輕鬆地轉換成法定貨幣於日常生活使用！

ps. 不論身處在台灣或香港都好，我們都能夠申請到 WireX 卡的！

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詳細玩法

總結

以上就是各種常見的穩定幣的用途和定位啦！

如果你是新手的話，也希望這篇文章可以幫到你，讓你認知到加密貨幣的世界裡不只是有 Bitcoin 這種大上大落的幣種，還是有形形式式、不同功能的加密貨幣的存在。

常見問題

什麼是 USDT？

USDT（泰達幣，Tether）是一款美金穩定幣，用於投資加密貨幣市場。因為 USDT 流通度廣、發行量大、交易對多，所以會被用作加密貨幣的交易媒介。

USDT 和 USDC 有什麼分別？

USDT 和 USDC 都是美金穩定幣，用於加密貨幣的交易。而兩者的分別是 USDT 是由 Tether 這間公司發行的，因為 USDT 的交易對較多，常被用作交易媒介；USDC 是由 Coinbase 旗下的 Circle 發行，因為有 US$1:1USDC 的儲備作擔保，所以常用作價值儲存。

常見的穩定幣有哪些？

最常用的一定是 USDT；而視乎不同場合和需求，有時也會用上 USDC、TUSD、BUSD 和 DAI 等美金穩定幣，分析詳見內文。

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