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股票在幣圈，我們大約每四年就會聽到一次「比特幣減半」，更有討論指「比特幣減半」是讓幣價重返牛市的契機。但是「比特幣減半」到底是什麼？這篇文章將會解構「比特幣減半」的原理及影響。
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比特幣減半｜Bitcoin Halving
比特幣減半（Bitcoin Halving）是一個開採新區塊獎勵的減半機制。
由於比特幣的發行量不能超過 2,100 萬枚，為了限制新比特幣生成的速度，訂立出每挖出 21 萬個新區塊，礦工因挖礦而獲得的比特幣獎勵將會減少一半的機制，名為「比特幣減半」。
按照現時的挖礦速度，挖出 21 萬個新區塊的所需時間大約為 4 年，即大約每 4 年便會開啟新一個減半週期，而這個過程將會持續至 2,100 萬枚比特幣全數被挖出為止。
事件列表
截至 2022年7月，目前出現過 3 次比特幣減半事件，而按照現時的挖礦速度推算，每次減半事件大約相隔 4 年，而相應比特幣減半發生次數的挖礦獎勵及比特幣新增數量如下：
| 事件 | 日期 | 區塊數量 | 新區塊獎勵 | 新生成比特幣數量（距離上次減半） |
|---|---|---|---|---|
| 比特幣推行 | 2009年1月3日 | 0（創世區塊） | 50 枚新比特幣 | 10,500,000 枚比特幣 |
| 第一次減半事件 | 2012年11月28日 | 210,000 | 25 枚新比特幣 | 5,250,000 枚比特幣 |
| 第二次減半事件 | 2016年7月9日 | 420,000 | 12.5 枚新比特幣 | 2,625,000 枚比特幣 |
| 第三次減半事件 | 2020年5月12日 | 630,000 | 6.25 枚新比特幣 | 1,312,500 枚比特幣 |
| 第四次減半事件 | 2024 年（推算） | 840,000 | 3.125 枚新比特幣 | 656,250 枚比特幣 |
| 第五次減半事件 | 2028 年（推算） | 1,050,000 | 1.5625 枚新比特幣 | 328,125 枚比特幣 |
| 第 N 次減半事件 | … | … | … 枚新比特幣 | … 枚新比特幣 |
| 最後一次減半事件 | 2140 年 （推算） | 21,000,000 | 0 枚新比特幣 | 0 枚新比特幣 （全數開採完畢） |
每當有 21 萬個新比特幣區塊生成時，就會發生一次比特幣減半事件，相關區塊獎勵將會減半，直至所有 2,100 萬枚比特幣全數被開採完畢為止。當區塊獎勵減至 0 枚新比特幣時，礦工只會獲得交易費用作為獎勵。
設計目的
比特幣減半機制是由中本聰所設計，但是中本聰並沒有解釋這機制出現的原因。
不過幣圈人士認為，比特幣減半機制的出現是為了在初始時讓更多人更早加入比特幣網絡，作為協助生成更多新區塊的誘因，同時亦可以避免比特幣的發行速度過快。透過比特幣減半的機制，礦工完成區塊的獎勵將會每隔一段時間減半，同時隨著比特幣網絡逐漸擴大，比特幣的價格亦可以因為供應減少而隨之上漲。
簡單來說，比特幣減半機制的出現，可以限制比特幣的生成速度，同時亦有機會帶動比特幣價格上升。
傳統貨幣政策 V.S. 比特幣減半
傳統貨幣政策的貨幣供應量
傳統貨幣政策中，中央銀行會按照經濟狀況調整貨幣供應量，以防止通貨膨脹。其中會採用印鈔票等的方式刺激經濟，透過增加貨幣供應吸引市民消費，從而刺激整體經濟。
換句話說，貨幣並沒有最大的供應量限制，貨幣供應如被無限印鈔而大量增加，將導致通貨膨脹及貨幣貶值。
比特幣減半的貨幣供應量
然而在比特幣的世界，比特幣設有最大發行量，並通過比特幣減半機制控制比特幣生成的速度以及比特幣的價格。
透過比特幣減半機制，由於比特幣的最大發行量是 2,100 萬枚，並設計了每挖出 21 萬個新區塊，礦工透過挖礦而獲得的比特幣獎勵將會減少一半的機制，從而增加挖礦的成本並抑制礦工挖礦的誘因，由於挖出的比特幣會減少，在供應減少下如果市場需求大，則有機會令比特幣價格上漲。
比較傳統銀行的貨幣政策及比特幣減半機制後，人們會傾向使用較不受通賬影響的方式儲存資產，故此人們或會更有興趣加入加密貨幣世界。
影響
比特幣減半機制看似只跟挖礦有關，但是由於比特幣減半將會帶動連鎖反應，不論對幣價走勢、交易費用以及比特幣的市場供應及需求都會造成影響。
對幣價的影響
按照過去的歷史現象及供求定律，每次的比特幣事件發生都有機會對幣價走勢造成影響。
歷史現象預測走勢
根據過去幾次的比特幣減半事件，每次比特幣減半發生後，比特幣價格都會走上高峰。
以上次減半，在 2020年5月發生的第三次比特幣減半事件為例，比特幣價格在 2021 年突破 US$68,000 ，並創下歷史新高。而在 2016年7月 的第二次的比特幣減半事件發生後，比特幣價格亦在 2017 年時創下當時的歷史新高。不過比特幣價在暴升後亦會出現價格大跌的現象。
幣圈中有人會按照這個現象推斷，未來大約在 2024 年發生的第四次比特幣減半事件，很有可能令比特幣再次迎來牛市。
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供應減少推高幣價
另外，比特幣減半的機制於無形中會令比特幣的生成速度減慢，從而有效控制比特幣的供應量，在市場需求大的環境下，將促使比特幣價格上漲。
由於礦工在挖礦時，會得到區塊獎勵及交易費用作為回報，這也是礦工努力挖礦所得的結果。但在比特幣減半機制下，每當有 21 萬個區塊生成時，礦工所獲得的區塊獎勵將會逐次減半，換句話說，愈遲挖礦獲得的區塊獎勵愈少。
比特幣減半有助在比特幣開初時吸引大量礦工加入挖礦，以賺取較高的區塊獎勵，而隨著愈多比特幣生成，區塊獎勵會逐次減半，變相令礦工的回報減少。部份礦工或會因為回報減少而退出挖礦的行列，令整體比特幣的開採速度減慢，同時倘若市埸對比特幣需求大，在供應減少的情況下將會推高比特幣的幣價。
全數開採後的影響
根據現時的比特幣開採速度推算，第 2,100 萬枚比特幣將於 2140 年開採完畢。即使所有比特幣已開採完畢，礦工仍然可以參與區塊生成的過程，但是在比特幣減半機制下，礦工將不會獲得區塊獎勵，但仍可以獲得交易費用作為回報。
雖然礦工在挖礦的所得回報會因為比特幣減半機制下減少，但屆時可能需要支付更高的交易費用礦工才願意工作。所以在礦工的角度來說，即使少了區塊獎勵，也可以從提高交易費用中提高利潤。但是在比特幣投資者的角度，未來的比特幣交易費用將有機會上升。
總結
比特幣減半是一個控制比特幣生成速度的機制，比特幣減半機制會影響比特幣的供應及價格發展。作為礦工，比特幣減半會影響獲得的區塊獎勵；作為比特幣交易者，比特幣減半會影響比特幣的供應、交易費用及價格走勢。我們可以利用推算的比特幣減半時間，評估比特幣未來的價格走勢。
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比特幣減半（Bitcoin Halving）是一個開採新區塊獎勵的減半機制。由於比特幣的發行量不能超過 2,100 萬枚，為了限制新比特幣生成的速度，訂立出每挖出 21 萬個新區塊，礦工因挖礦而獲得的比特幣獎勵將會減少一半的機制，名為「比特幣減半」。按照現時的挖礦速度，挖出 21 萬個新區塊的所需時間大約為 4 年，即大約每 4 年便會開啟新一個減半週期，而這個過程將會延伸至 2,100 萬枚比特幣全數被挖出為止。
比特幣減半機制的出現可以限制比特幣生成的速度。由於比特幣設有最大發行量為 2,100 萬枚，為了避免比特幣生成速度過高而導致比特幣價格出現通貨膨脹的現象，訂立出比特幣減半的機制，以控制比特幣的供求。
每當 21 萬個比特幣新區塊生成時，就會出現一次比特幣減半事件。而按照現時的生成速度，大約每 4 年便會發生一次比特幣減半事件。上一次的比特幣減半事件在 2020年5月12日 發生，預計下次比特幣減半事件將於 2024 年發生。
比特幣減半的機制於無形中會令比特幣的生成速度減慢，從而有效控制比特幣的供應量，在市場需求大的環境下，將促使比特幣價格上漲。另外，按照過往 2 次的比特幣減半事件，每當比特幣減半發生後，幣價都會大升甚至創造當時的歷史新高。所以有人預測下一次比特幣減半事件有機會帶動幣價上升。
不是。礦工挖礦會獲得區塊獎勵及交易費用作為回報，當比特幣被全數開採後，礦工將不會獲得區塊獎勵，但仍有交易費用作為報酬。
有機會。當比特幣減半進行至 0 區塊獎勵時，礦工將會失去區塊獎勵的回報，並只會獲得交易費用作為報酬。此舉會令部份礦工退出挖礦行列，比特幣生成的速度將會減慢，而留下來的礦工有機會要求更高的交易費用作為報酬，故此比特幣的交易費用有機會提高。